网站小编 “碳中和”目标刚提出的时候，人们对煤炭行业前景普遍较为悲观，认为该目标的实现，势必会对煤炭行业产生重大影响。
然而没想到的是，今年以来煤炭价格却不断大涨。在投资市场，煤炭行情更是不断，尤其进入秋季以来，报道煤炭涨成“煤超疯”的声音不绝于耳。
都要“碳中和”了，为什么煤炭还能涨成“煤超疯”，甚至长期霸占股市热点?其不断上涨的内在原因究竟是什么?最近相关调控连番出手，煤炭后市又会如何走呢?
是什么让煤炭行情不断？
难道是煤矿不够用了吗?其实并非如此，我国煤炭储备量十分丰富。
据中国能源网数据，截止2020年，我国的煤炭探明存储量达到1.7万亿吨，位居全球第三。如果按照以往每年35亿吨左右的开采量，目前我国煤炭探明储备量至少够开采400年以上。
但有煤可采，不代表就能煤炭供应就一定能跟得上。从往年数据来看，我国一年煤炭消费大约在40亿吨左右，每年国内的煤炭产量基本保持在35亿吨，加上3亿吨的煤炭进口，基本上能够保证煤炭的供需平衡，因此近些年煤炭价格波动不大。
而今年我国煤炭产能的不足，直接影响了国内煤炭供需的平衡。
据了解，自煤炭行业“去产能”开始，“十三五”期间全国累计退出煤矿5500多处，淘汰落后煤炭产能10亿吨/年以上。大量落后产能虽然退出了，但新增的先进产能却未及时跟上。而今年为止,新增煤炭先进产能也不过2亿多吨。
此外，今年进口煤炭市场整体遇冷，市场缺口扩大明显，这一点在中国煤炭工业协会发布的《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》中有所印证。“通告”显示，今年上半年，全国煤炭消费量约21亿吨，同比增长10.7%；同期，全国主要港口合计存煤6298万吨，同比下降8.3%。
至于进口“遇冷”的原因，主要是是因为作为全球煤炭主要出口国的澳大利亚、南非、哥伦比亚等国家受极端天气、劳工短缺等影响，煤炭产量下滑，全球主要港口存煤量急速下滑。再加上全球航运市场运费持续上涨，导致进口煤到岸价格不断走高。
这就是原因所在。总体供应的不足，再遇上今年我国制造业的强劲复苏，工业企业用电量的大增，以及今年面临的拉尼娜现象，民用电又对供应提出了更高的要求,此消彼长、供应错配之下，煤炭成了“紧俏物”。
今年3月至5月，本是传统煤炭消费淡季，是煤矿企业储备存量的时刻，但却“淡季不淡”生生把“储库存”变成了“去库存”。
再加上最近一段时间受到俄罗斯以及北欧天然气供应减少，欧洲不少国家出现了“气荒”，导致天然气价格暴涨。而煤炭作为一种替代品，其价格也在短期内出现了较大幅度的波动。这也是10月份煤炭行情不断轮动的一大原因。
当然了，供需基本面的情况虽然严峻，但并不是导致今年煤炭价格“疯狂上涨”的唯一原因。 就拿动力煤来说，往年价格700元/吨已是绝对高位，而今年现货价格已经超过1600元/吨。这其中来自资本市场的推动，是另一大原因所在。
正如内蒙古煤炭交易中心副总经理李盛所说：“金融市场及非理性情绪，是价格超涨的推手。”
在煤炭供给偏紧的格局下，煤炭生产企业和贸易商对市场的预判相对一致,贸易商投机心态、生产企业逐利心态共同追涨，进一步推升市场价格。实际上来自金融市场的力量，才是被更多人认同地推动煤炭大涨的主要原因。
所以国家多个部门才会在近10天内，罕见地连发28文谈及煤炭价格，计划用“限煤价”、“打击市场炒作”等方式来使煤炭供需归回平衡。
冷冬来临，煤炭还会涨吗?
天气变冷的确对煤炭供应提出了更高的挑战。还记得国庆长假的第一周，全国各地气温普降，煤炭开采领涨两市，成分股批量涨停。期市方面，动力煤、焦炭期货主力合约涨停，其与焦煤期货主力合约一道齐创历史新高。
该现象在当时不少业内人士看来，随着冷冬的到来,煤炭的供给紧张将会加剧,从而导致煤炭价格进一步上涨。
但是自进入10月下旬，相关部门“保供”、“打击煤炭炒作”条令频出，让煤炭在金融市场多次受挫。如上周5个交易日，上证煤炭指数4个交易日下跌，其中10月28日，煤炭盘中一度大跌超8%，多个龙头股跌停，板块被认为进入“技术性”熊市。
纵观煤炭板块整体涨势，今年以来煤炭行业指数大涨近40%，但在9月16日至10月29日这段时间，行业指数已自最高点跌去28%。
是阶段性回调还是颓势已定?对普通投资者来说，煤炭股还有上涨空间吗?
不少机构认为，煤炭或“拐点”已至。
如格林大华期货认为，煤炭长周期拐点或已经显现，焦煤、焦炭、动力煤均难以回升至前期高点。一是因为煤矿产能持续释放，四季度集中增加供给;二是因为进口也会逐步增加。 招商证券也认为，近期的一些数据信号表明，从2019年底开始的大宗商品主动加库存阶段可能已结束，周期板块股价表现高歌猛进的阶段也已过去。投资者是时候考虑收获果实，秋收冬藏。
但同时也有包括中信证券、瑞达期货、安信证券等不少机构认为，随着限电趋严，再加上目前煤炭整体供应仍处于低位，所以综合来看，短期煤炭股仍有不小的上涨空间。
那么对于还在观望煤炭股的投资者来说，在目前这个特殊的节点，如果要投资煤炭股，怎么投资是稳妥的呢?
对于煤炭相关板块个股四季度配置，大家或可关注具有增量优势的煤炭股;考虑到电价上浮限制已被上调，煤价和电价有望同步抬升中枢，具有“煤+电”业务特征的企业将会更加受益。
最后，从基本面看，三季度煤炭价格涨幅较大，所以那些三季报超预期的企业，或许也能在今年接下来的时间内延续一定的涨势。投资者可根据自身投资策略择股而定，锁定业绩向好、产能充沛的煤炭企业。
